Gladmeldingen fra Norges Bank?

februar 15, 2013

Jeg har vel sjelden opplevd en så feststemt sentralbanksjef.

Ja, han er bekymret. Det skal en mann i hans stilling være. Alltid. Uansett.

Men det er en optimistisk årstale der han slår klart fast hvor heldige vi  er i Norge med oljerikdommen. Han sier faktisk tydelig at den vil vare lenge; uvanlig for en sentralbank, men jeg liker det jeg hører…

”Norsk økonomi er i en særstilling. Rikdommen i vår tid er ikke kortvarig. Vi vil trolig nyte godt av inntekter og positive impulser fra oljevirksomheten i mange tiår fremover”.

Han avslutter mer tradisjonelt med å advare oss alle mot overbegeistring;

Men kilden springer ikke evig. Skal vi opprettholde velferden over tid og redusere sårbarheten mot fall i oljeinntektene, må vi få frem flere lønnsomme investeringer også i fastlandsøkonomien – både i offentlig og i privat sektor. Og vi må i større grad stimulere til deltagelse i yrkesliv og verdiskaping”.

Det var likevel en ganske optimistisk sentralbanksjef som ga oss sine perspektiver på norsk økonomi i går.

Andre viktige budskap var:

Vi er blitt enda mer oljeavhengige, og nærmere 2/3 av vår eksport er i  dag tilknyttet oljevirksomheten.

Norsk økonomi ser på overflaten helt utrolig ut med god vekst og lav arbeidsledighet, men vi bør helst ha flere ben å stå på. Og oljeinntektene driver opp lønninger, boligpriser og gjeld.

Vi jobber langt mindre enn våre naboland, og en stor andel av suksessen i Norge de siste 10 årene er høye priser på det vi selger og lavere importpriser. Det kan snu tilbake.

Olsen er også bekymret for at vi er mindre produktive enn tidligere. Det skyldes i stor grad en kraftig arbeidsinnvandring og at ”sysselsettingen har kommet i arbeidsintensive sektorer med relativt lav produktivitet”.

Han er tydelig på at offentlig konsum har vokst langt mer enn investeringer. Det går rett inn i Stortingsvalgkampen 2013, hvor partiene slåss om veiinvesteringer opp mot andre formål.

På næringspolitikken blander han seg indirekte inn i både skattediskusjonen (fomuesskatt), og Holden 3 med kostnadsnivået:

» …både i offentlig sektor og i det private næringslivet på fastlandet har vanskeligheter med å finne lønnsomme investeringsprosjekter.»

Tolkningen: Offentlige lønninger og oljeklyngens enorme vekst skviser vanlig næringsliv, veibygging og andre viktige investeringer. For en gavepakke til borgerlige politikere…

Noen må jobbe mer. Noen må snakke sammen. Men utviklingen i Kina betyr mer enn noe annet?

Ja, for en gladmelding Olsen leverte til norsk samfunnselite!


Problemrenten til Norges Bank

mars 9, 2012

E24-innlegg 2 dager etterpå hvor andre økonomer sier omtrent det samme jeg skrev under. http://e24.no/makro-og-politikk/eksperter-venter-uendret-styringsrente/20163472

Idag, fredag 9.mars, kom nye inflasjonstall. De står bom stille på 1,3% målt ved Norges Banks viktigste måltall, KPIJAE. Men i bakgrunnen lurer lønnsinflasjonen. Offentlig sektor går trolig inn for 4% lønnsvekst, og oljeklyngen sliter veldig med å holde tilbake. Særlig vil dette gjelde lokale tillegg gjennom høsten.

Hvis en dyktig medarbeider sier at hun får 100.000 kr mer i årslønn ved å skifte til oljebedriften over gata, er det ofte vanskelig å si nei. Jeg vet ikke hvor man havner tilslutt, men tror at 3,5% kan være sannsynlig for året 2012.

Isolert sett bør Norges Bank sette opp renten pga lav ledighet, høy oljepengebruk og kamp om arbeidskraften. På den annen side er kronen på det sterkeste siden januar 2003, og det er vanskelig for mange lokalsamfunn med stor andel eksport utenom olje- og gassnæringen. Da bør ikke kronen markedsføres med rentedifferanse mot andre land. Enorme oljeinvesteringer og oljepris over 120 dollar burde tilsi høyere rente.

Norges Bank skal bestemme ny rente 14.mars. Det er ingen enkel oppgave for Øystein Olsen og co. Boligprisene og gjeldsgraden er også høyere enn de liker i Finanstilsynet og på bankplassen. En stor del av oljelandet Norge lever fortsatt i sus og dus. Da er det ikke enkelt å be alle om moderasjon på lønnssiden. Og hvor sterk krone tåler egentlig de ulike eksportbransjene? Det påvirker reiseliv, fisk, alluminium, verft, papirindustri og olje/energi i ulik grad. Lønnsoppgjøret kan bli tidenes diplomatiske øvelse.

Etter dagens inflasjonstall, sterk krone og en fortsatt sunn norsk økonomi i 2012, er det klart beste tipset for renten i neste uke – uendret! Så vil kommunikasjon rundt helt sikkert være om sakte oppgang i renten neste 2 år. Hvis ikke norsk økonomi rammes av uventede sjokk, som er en kurant helgardering.

God helg med fortsatt lav rente på boliglånet!


Norges Bank – Årstale sjokk!

februar 18, 2011

Mr Olsen leverte noen saftige politiske susere som feks dette; 

«Da handlingsregelen ble innført i 2001, ble det lagt vekt

på at deler av det økte handlingsrommet som oljeinntektene

gir, skulle brukes til å styrke den langsiktige

vekstevnen

til norsk økonomi, for eksempel gjennom

investeringer i infrastruktur, forskning og utdanning.

I Stortingsmeldingen fra 2001 ble det også påpekt at

”[…]

 

Et høyt skattenivå medfører samfunnsøkonomiskekostnader

[…]”.Myndighetene har brukt handlingsrommet til å gjennomføre

standardøkninger og øke utgiftene på en rekke områder.

Prioritering av tiltak som styrker produktiviteten og

vekstevnen

på lengre sikt, herunder justeringer i skattesystemet,

synes derimot å ha kommet noe i bakgrunnen.!»

  

Mr Handlingsregel er tydeligvis litt irritert på politikerne, eller?

**

Han benyttet anledning til å slå fast at Oljefond og kapitalforvaltning hører hjemme i sentralbanken:

 «Da oljefondet ble opprettet, var det naturlig å bygge påden kompetansen som fantes i sentralbanken gjennom forvaltningen av valutareservene – formuen skulle plasseres i utlandet.

Sentralbanken har vært og vil fortsatt 

være et godt hjem for fondet!»

Beskjed; Ikke prøv dere på å skille ut Kapitalforvaltning med eget styre?

**

Og tilslutt;

» De siste ti årene har vært en gylden periode for norskøkonomi. Det skyldes nok en kombinasjon av dyktighet

og flaks. Oljeinntektene har gitt oss store fordeler. Men

rikdommen skal også forvaltes på en god måte. Vi vil møte

nye utfordringer. Vi kan ikke ta fortsatt medgang for gitt.»

… men fristende er det!

 

**

Ny SSB sjef etter Olsen følger opp med «3% Handlingsregel» som også er et tabloid grep til SSBs nøkterne stil. Det er slik at noen har snakket sammen – budskapene understøtter hverandre. Kanskje litt teamwork dette? Eller bare samme tanker fra samme miljø? Gutta boys i jerntriangelet har startet opp friskt, men det vil ikke overraske meg om «noen» gir beskjed om de bør holde seg lenger unna den politiske arena…

 Vi får se i 2012!

 **

 Låt: Say, say, say med Paul McCartney og M. Jackson (80-tallet).

på at deler av det økte handlingsrommet som oljeinntektene

gir, skulle brukes til å styrke den langsiktige vekstevnen

 

 


Syke renter?

desember 16, 2010

Hvilken glede for hele folket…

Rentene har vært rekordlave gjennom halve det siste 10 året. Det har vært billig å låne til ny hytte, større bolig, bedre bil og lengre ferier. En mulighet for nedsmelting av hele verdensøkonomien i 2008-2009, gjennom finanskrisen, har nok en gang gitt lav lånekostnad for nordmenn. Vi er så heldige at vi nesten ikke forstår det selv.

Norge opplever høyre råvarepriser, men lave importpriser (Kina-effekter)

Norge får glede av lave internasjonale renter (rentediff, krone styrking)

Norge har penger på bok som kunne benyttes uten å ha statsfinansielle problemer

Norge opplevde utrolig nok svak kronekurs i finanskrise årene, selv om vi hadde Europas sterkeste økonomi.

Les mer om finanspolitiske effekter og historikk i en meget god artikkel her http://www.norges-bank.no/templates/article____77820.aspx

**

Låt; Matador (Renter som kommer og Renter som går..) med DiDerre.


Departementets mann i SSB?

desember 9, 2010

Noen ganger kan man mislike å få rett. I tilfellet med ny SSB sjef er det litt sånn. Jeg har skrevet i Finansavisen, i blogg og 14.des i Samfunnsøkonomen – om for lite åpenhet og for mye konsentrert makt i det offentlige. Spesielt er det mange kloke hoder som sitter i Finansdepartementet. Og videre kaller vi SSB, NB og Finans, ofte et jerntriangel i Norge.

Hva er problemet? Vel, det har ingenting med Scheel å gjøre som jeg hører er både dyktig og har relevant erfaring. På en måte er det kanskje bra at han får brukt sin skattespisskompetanse i SSB miljøet. Det kan, hvis vi har flaks, åpne for mer bruk av dynamiske effekter og en reform av det finanspolitiske opplegget? Hvis det kommer en utenfra i hans viktige stilling, er det fornyelse. 

Folk jeg snakker med av fagøkonomer sier; det er ca 1000 personer i SSB, så er det ikke rart at ingen av disse har søkt?

Andre sier; det beste hadde vært å få en utenfra! Er det ikke prestisje nok å lede «tall som teller» byrået, eller er lønn for dårlig? Det kunne brakt inn nye tanker som teller

En tredje sa følgende som var en god konspirasjons teori; Har Findep satt sin mann på toppen av SSB, fordi de var så frekke å utfordre metoden for beregning av oljepengebruken (akt.korr, Bjørnstad,Prestmo)? Liker den der, merker jeg.

Så er det noe med at SSB skal være helt uavhengige av politikk, penger og enkeltmiljøer. De har tom. en egen lov for statistikk og uavhengig tall og FoU.

En slik intern plassering av personer, som skjer etter offentlig utlysning osv, er likevel problematisk. Må alle som leder NB, SSB og avdelinger i Findep, komme fra jerntriangelet selv? Eller er samfunnsøkonomi miljøet så lite og så konsentrert at det er umulig med noen andre? Det var litt action da Knut Kjær søkte sentralbankjobben. Kanskje det var en stille protest, eller for å vise interesse for leder av et «utskilt» NBIM styre?

Det som er sikkert er at skille mellom person, fag og politikk ved ansettelser kan møte noen utfordringer i fremtiden også. Jeg er helt sikker på at det er noen kvalifiserte SSB ledere, eller forskere – som hadde lyst til å søke. Når Findep eller Scheel lanserte seg, forsvant nok kamplysten.

Selv er jeg ganske ung (?) og lovende (?) fortsatt – men jeg angrer nesten på at jeg ikke søkte! Har jo 3 år fra byrået på 90-tallet. Og NyAnalyse er hvertfall en djevel på bruk av SSB’s tall og fakta.

Vi fremstiller det slik:

fakta (SSB mfl) + kunnskap (utdannelse, erfaring og kreativitet) = verdier (for kunden, for oss, for samfunnet?)

En ting som er sikkert, At hvis det nå lanseres at SSB skal bli en «vaktbikkje» over finanspolitikken og metoder – så blånekter jeg!

**

Låt; Round and Round, med Ariel Pink’s haunted grafitti (2010), passer til stol-leken i jerntriangelet…